好基金怎样选？优质基金怎么选？怎么样选好的基金？

好基金怎样选？优质基金怎么选？怎么样选好的基金？

随着中国居民财富的积累，在“资管新规”和“理财新规”的推动下，国内公募基金市场的蓬勃发展，基金规模和品种的多样性大幅提升。截至2021年6月底，中国公募基金规模数已经达到了23万亿，数量已经达8158只，远远超过A股上市公司数量。面对数量庞大的公募基金，如何对基金进行评价并筛选出优质基金成为投资者和金融机构所要解决的重要问题。

本文尝试回答如下几个问题：对于基金，“高风险”是否意味着“高收益”? “高夏普比”的基金是否有更高的年平均收益?绩效评价指标的选择对基金排序是否有影响?绩效评价指标能否预测基金的业绩?通过对数据进行分析，我们发现：

1. 基金收益和风险之间存在正相关性，且主要体现在不同资产类别之间，而非同一资产类别内部。权益型基金的收益和风险的正相关性在统计意义上是显著的，但相关系数较小。绩优基金的高收益一方面来源于风险暴露，另一方面来源于主动管理能力带来的超额收益。

2. 对于权益型基金，夏普比越高的基金年平均收益也越高，使用夏普比可以方便地筛选出绩优基金。根据历史数据，可以发现主动偏股型基金和被动股票型基金的年平均收益和夏普比呈现较为明显的正相关。对于其他绩效评价指标，这种权益型基金绩效评价指标与年平均收益间的正相关同样存在。

3. 总体来看，不同绩效评价指标对基金的排序结果大致相同。当使用绩效评价指标来筛选基金时，选择何种绩效评价指标对排序的影响并不大。一般而言，使用Sharpe Ratio对基金进行排序即可筛选出业绩靠前的基金。另外Sharpe Ratio作为绩效评价的基准指标，使用Sharpe Ratio对基金进行评价可以方便地与其他研究结果进行横向比较。

4. 相较短期业绩排序而言，基金的长期业绩排序对未来的业绩表现有更强的预测能力。权益型基金排序的所在分组在前后两个考察期出现变化的概率较大。整体来看，随着考察期的拉长有更高比例的基金在下一考察期维持当前排序分组不变。因此在选择绩优基金时，应该给予其历史长期业绩更高权重。

基金是大类资产配置中非常重要的一类资产。随着中国国民收入的提升以及投资结构的改变，基金市场也变得越来越重要。近年来，国内公募基金市场发展迅速，全市场基金管理规模从2014年末的4.22万亿增至2021年6月的22.31万亿，公募基金数量达到8158只。基金的种类也不断丰富，目前市场上存量的基金种类包括股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金以及另类投资基金等。